永达超8亿团购豪车店 汽车经销商“豪华化”御寒
来源：北京商报
作者：钱瑜 濮振宇
继广汇、中升后，永达汽车(港股03669)也加入巨资收购豪华品牌店面的行列。10月8日，北京商报记者从永达汽车**获悉，永达汽车将斥资8.3亿元收购保时捷、梅赛德斯-奔驰、雷克萨斯品牌三家4S店。加上上半年已增设的其他网点，今年永达汽车已扩张10家豪华品牌4S店。
业内人士表示，为抵御国内车市寒冬，经销商集团转向豪华品牌无可厚非。不过，在受到越来越多经销商集团青睐的同时，豪华品牌经销**的内部竞争也将日益激烈，各大经销商集团将面临全新的盈利考验。
扩张10家豪车店
公告显示，10月2日永达汽车与卖方Inchcape全资附属公司Inchcape Overseas Limited订立买卖协议，永达汽车拟收购且卖方同意出售旗下英之杰**太平洋有限公司（以下简称“英之杰亚太”）全部已发行股份，对价为8.3亿元（或会于交割时及交割后调整）。
本次交易完成后，永达汽车将获得英之杰亚太在江西省南昌市经营的一家保时捷4S经销店及一个特斯拉授权维修中心，在九江市经营的一家梅赛德斯-奔驰4S经销店以及在浙江省绍兴市经营的一家雷克萨斯4S经销店。
数据显示，2018年英之杰亚太营收14.73亿元，同比增长11.45%;除税后净利润6289.7万元，同比增长38.48%;未经审核综合净资产约为5.9亿元，包括现金及现金等价物约3.67亿元及扣除金融机构借款约2240万元。
永达汽车为国内一家乘用车零售商及综合***供货商，经销品牌包括宝马、奥迪、保时捷、捷豹等豪华品牌和别克、大众、福特等中高端品牌。2018年，永达汽车营收695.18亿元，总销量（包含二手车）21.92万辆，位列“2019年**汽车经销商集团百强排行榜”第四位。
值得注意的是，今年以来，永达汽车频频扩张豪华品牌店面。上半年，永达汽车已增设7家豪华品牌4S店，分别为3家保时捷店、3家沃尔沃店和1家**店。
永达汽车在公告中表示，收购事项可令本公司进一步拓展保时捷、梅赛德斯-奔驰及雷克萨斯4S经销店**及特斯拉授权维修**，并多元化豪华及超豪华汽车品牌组合。
针对本次交易对永达汽车业绩的影响，永达汽车相关负责人在回复北京商报记者时表示，交割后，英之杰亚太将成为永达汽车的直接全资附属公司，目标公司的财务业绩也将并入本公司的综合财务报表。
车市两极化
事实上，近年来，除永达汽车，国内排名前列的大型经销商集团均强化对豪华品牌的布局。
2018年5月，国内**汽车经销商广汇汽车发布公告称，拟收购赤峰市庞大之星等5家奔驰4S店****股权，交易额拟定12.53亿元;8月9日，国内第二大汽车经销商中升集团也宣布将收购包括雷克萨斯、奥迪等豪华品牌在内9家4S店的****股权。
“豪华品牌4S店盈利状况相对较好，更容易被看作优质资产。”乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示，近几年消费升级明显，豪华车表现很好。豪华品牌零售销量增长较快，豪华品牌车型已经成为**汽车市场的持续增长点。
**汽车工业协会公布数据显示，今年8月国内乘用车销量为165.3万辆，同比下降7.7%。至此，国内乘用车销量已连续13个月下滑。与此相对，前8个月国内20个豪华品牌经销商零售销量202.4万辆，同比增长11%。
在此背景下，经销商行业开始两极分化。据统计，今年豪华品牌逆势增长，日系、德系品牌依旧领先，法系则被趋边缘化，美系、韩系和自主品牌遭受到挤压。从盈利角度看，今年上半年，43%的豪华品牌店实现了盈利，29%的合资品牌店实现了盈利，仅20%的自主品牌店实现盈利。
中升集团创始人黄毅表示，高端豪华车一直保持强劲增长。作为雷克萨斯、奥迪、梅赛德斯-奔驰、宝马以及保时捷等中高端豪华汽车的经销商，中升集团预计今年下半年豪华车销售增速或将超过10%。
下半场竞争
尽管豪华品牌拥有更好的销售前景，但随着厂商和经销商大力扩张店面，豪华车型的终端竞争也将更加激烈。
以国内一线豪华品牌奥迪为例，数据显示，奥迪4S店建店成本高昂，平均单店建设投入约七八千万元（不含土地成本），厂商授权协议要求经销商缴纳建店保证金。截至今年6月，奥迪全国经销商**为500家左右，奥迪的目标是2020年扩展到580家，销量达到100万辆。
对此，中华全国工商业联合会汽车经销商商会在发布的《汽车经销商对厂家满意度调研报告（2019）》中称，“在整体销售情况不好的情况下，奥迪仍在持续建店，尤其是在二、三线城市新增网点较多，这导致现有经销商的销量与利润进一步摊薄”。
随着竞争升温，豪华品牌新车的高折扣问题也可能进一步加剧。一家梅赛德斯-奔驰经销商负责人坦言，该店所**的所有车型基本都价格倒挂，仅有两至三款车型赚钱。2016年、2017年时，店内四款在售车型中，三款都能够赚取利润，现在新车销售全部亏损。目前，加上衍生业务才能基本持平，再算上厂家返点，盈利4%左右。
